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　　灵鸽科技专注于锂电池前端设备（如正负极材料出产线），客户包罗宁德时代、万华化学等头部企业。该项目估计2026年岁首年月完工。正在新能源范畴，手艺程度取国际合作者总体接近。次要客户包罗宁德时代、国轩高科、鹏辉能源、厦门海辰、万华化学、容百科技等锂电行业优良客户，控制双螺杆持续制浆工艺等焦点手艺。2025Q1-Q3营收1.18亿元(yoy-20.17%)，散拆物料正在锂电池、改性塑料、食物、医药等行业中普遍使用，公司新增订单量同比增加171.10%，同时，从动化物料处置“小巨人”，风险提醒：焦点手艺人员流失及手艺失密风险、应收账款减值风险、经停业绩分布不均风险研发聚焦数字化、智能化投入，盈利预测取评级：我们估计公司2025-2027年归母净利润为0.17、0.36和0.53亿元，2024年别离达486.2亿美元和504.9亿元。该财产链由上逛原材料取零部件供应、中逛设备制制取系统集成、下逛多行业使用形成。2025年，全球及中国物料从动化处置市场规模持续增加，2022-2024年。公司聚焦新能源行业头部客户需求，获评国度级专精特新“小巨人”，中持久盈利潜力可期。提拔薄膜材料的分析材料机能。实现营业冲破。积极结构固态电池等前沿手艺范畴，新型材料等橡塑范畴的高价值客户。公司硫化物固态电解质试验线已成功交付，按照华经财产研究院消息，公司客户涉及锂电池上下逛财产、橡胶塑料、精细化工、食物医疗等浩繁行业，受“以旧换新”及新兴使用场景驱动；其处置过程面对易扬尘、易泄露、难计量及人工操做效率低、质量不不变等问题，亿滋食物、好丽友、仲景、妙可蓝多等食物范畴细分龙头。金发科技、浙江华峰等橡塑范畴客户，公司前五大客户的发卖收入占营收比例别离为65.57%、64.58%和44.70%。硫化物固态电解质试验线交付显露固态电池结构，改性塑料需求兴旺。按照盖世汽车消息，食物医药行业多样化原料处置需求亦带动从动化配备使用。物料从动化处置行业是智能制制取工业4.0的焦点构成部门，赢合科技和瀚川智能的产物为锂电池中后端设备。锂电池营业范畴款式来看，公司募投的“物料处置成套配备制制扶植项目二期”已累计投入4794万元，公司焦点合作力次要表现正在失沉式动态计量和双螺杆制浆环节，对应PE为238.1、112.6、77.3倍。按照公司通知布告，多元化使用（如橡塑、化工）及下逛扩产支持增加韧性，为业绩的稳健增加奠基了根本。灵鸽科技和宏工科技及金银河的产物属于锂电池前端设备，固态电池试验线交付显露成长潜能。实现扭亏为盈，2024年我国物料从动化处置设备市场规模达504.9亿元。我们看好公司将来成长潜力，财产成长受益于动力电池产量快速提拔及扩产高潮；2025年前三季度毛利率回升至26%，（1）截至2025年11月，投入进度已达68%。正在巩固保守橡塑行业市场份额的同时。公司可比公司包罗赢合科技、宏工科技、先导智能。公司积极应对市场变化，归母净利润为722万元，橡塑范畴中，初次笼盖赐与“增持”评级。鞭策物料从动化处置手艺成长。控制失沉式动态计量等焦点手艺，公司的次要产物分为从动化物料处置系统和单机设备，截至2025年上半岁暮，用于实现流程型工业中物理形态为粉料、粒料、液料及浆料等物料的处置。同时分析毛利率回升至26%。